伐木累

转型两年盈利迎来修复，安德玛好起来了？_我的网站

疯狂的石头

一 | 日前，安德玛公布2027财年第一季度业绩，其季度营收同比下降3%至11亿美元。

二 | 但同时，安德玛盈利指标得以改善，当期毛利率同比提升5.9个百分点至54.1%，营业利润从去年同期的330万美元增至4670万美元，净利润也实现转正。2026财年年度亏损接近5亿美元的安德玛，要迎来业绩拐点了吗？本土市场与亚太市场“双失速”将时间拉回3个月前。

三 | 《日报》全媒体记者庞占彬　　连山区兴工小学长期开展全面提升校园文明水平的综合行动，深化文明校园建设工作，为学生营造一个温馨、和谐、有序的教育环境。

四 | 　　学校提倡“以德治教”，以师德师风建设为突破口，增强教师敬业精神。5月12日，安德玛发布2026财年第四季度及全年业绩：第四财季营收同比下降1%至12亿美元，毛利率下降470个基点至42%，净亏损为4300万美元；2026财年全年营收下降4%至50亿美元，毛利率下降240个基点至45.5%，净亏损达4.96亿美元。彼时，创始人凯文·普朗克自2024年回归CEO后启动的转型计划已推进两年，其核心重组策略包括组织裁员、收紧折扣、砍掉产品线、聚焦品类、转向国际等。学校在年初制定具体的工作实施方案，签订师德师风责任状。然而，连续十个季度的营收下滑、2026财年全年的亏损，让市场对这套方案产生了质疑。

五 | 按照教师专业成长规划，学校开展了主题研讨、读书交流、集体备课等活动，解决教师工作中的困惑。

六 | 安德玛线下门店。　　学校把校训、校风、校徽等文化标识张贴在校园醒目位置,精心制作了经典文化墙、文化橱窗等。学校围绕社会主义核心价值观实践活动，深入开展书画、剪纸、戏曲进校园活动。仅一个季度之后，情况似乎出现了转机。在截至2026年6月30日的2027财年第一财季，安德玛毛利率和营业利润实现提升，但财报显示，这主要受益于一笔与关税相关的退款，“毛利率从48.2%上涨至54.1%，主要得益于供应链带来的690个基点的有利影响，其中包括因回收上一年度美国部分关税而产生的640个基点。每学年学校都举办“庆六一文艺演出”“中华经典诵读”“爱国诗歌”展演、“魔方达人”“新生入队”“书香校园”“校园体育节”等主题活动。”换言之，本季度利润的大幅改善或并非源于经营面的根本性反转。值得关注的是，安德玛正在本土成熟市场和战略增长极亚太地区面临“双失速”。　　在未成年人思想道德建设中，学校以立德树人为根本任务，以“扣好人生第一粒扣子”为主题，有序开展“德育引领”五大活动。在“德育引领”主题活动开展过程中，邀请驻地部队、社区共同参与，将活动影响力辐射到家长、居民。

七 | 　　为了确保文明校园建设工作的深入开展，学校成立了由师生代表组成的“文明校园建设委员会”，负责监督和指导各项活动的实施。分地区来看，北美地区收入下降9%，亚太地区收入下降6.6%，欧洲、中东和非洲地区收入增长12.1%，拉丁美洲收入增长7.7%。财报中称，本季度市场环境仍充满挑战，尤其在北美和亚太地区，消费者需求减弱，市场促销活动增加，企业也在持续优化产品矩阵和提升市场质量。

八 | 同时，学校还定期开展文明班级和文明个人的评选活动，以表彰先进、树立典型。分渠道来看，安德玛批发渠道收入收缩2%至6.38亿美元，直营渠道收入下降6%至4.37亿美元，其中电商渠道收入在各地区均有所下跌，在消费持续向线上迁移的大趋势下，这无疑是一个危险信号。

九 | 　　“校园是学生学习和生活的地方，通过持续的文明校园建设活动，让学生在这里不仅收获知识，还能学会做人的道理，为他们将来走向社会打下坚实的基础。”连山区兴工小学校长孙志宏表示。

十 | 转型中遇棘手难题凯文·普朗克回归后推行的转型策略至今已有两年，但转型从来不是一件容易的事情。从产品品类来看，本季度安德玛服装收入减少2%至7.34亿美元，鞋类收入减少8%至2.45亿美元，配件收入减少4%至9600万美元。鞋类业务的持续萎缩值得警惕。2025年11月，安德玛与库里品牌达成战略分拆协议，结束了近13年的合作，库里品牌脱离安德玛体系，转向独立运作。失去了这个最大的文化符号，对品牌已经承压的鞋类业务而言，无异于“雪上加霜”。长期缺乏标志性爆款鞋款，独家科技辨识度弱化……从产品研发与品类布局来看，安德玛如何聚焦资源补齐鞋类业务短板，已成为转型中的棘手难题。“安德玛在产品专业性、创新能力上难以匹敌行业对手，而该短板需要较长时间来补齐，这或是其聚焦市场、收缩战线的重要原因，资源只有向核心业务集中才能形成竞争合力。”运动鞋服行业专家马岗对中国商报记者表示，“从这个层面来看，依托品类聚焦优化资源布局，才能重塑消费者对品牌的印象。”实际上，安德玛从专业速干紧身衣起家，原本具有的功能性能壁垒却未能在后续发展中持续加固。在目前的市场上，耐克手握Air独家技术，阿迪达斯拥有Boost缓震科技，Lululemon则依托独有的面料科技与剪裁体系，搭建起瑜伽服细分赛道的护城河。

十一 | 反观安德玛，HeatGear、HOVR、Flow等技术虽在矩阵中逐一罗列，却没能从中“长”出一个被消费者广泛记住的新一代招牌符号。凯文·普朗克在财报中也表示：“品牌正在稳固盈利水平的同时，持续加码产品创新与品牌建设，后续也将依靠差异化产品组合与清晰的品牌定位巩固高端市场形象。”今年以来，安德玛围绕产品、品牌传播多维布局，动作频频。

十二 | 4月启动“这就是腰旗”全年推广企划，押注腰旗橄榄球这个小众赛道；与数字化品牌服务公司Monks深化合作，试图在亚太市场扩张品牌影响力；同时与本土设计师Feng Chen Wang建立长期创意合作。但渠道层面收缩信号同样显现，今年6月，坐落于深圳万象天地的安德玛华南地区最大的独栋旗舰店正式闭店停运。马岗分析，品牌战略转型需要较长时间才能看到成效，加之安德玛业务布局广泛，改革阻力相对更大。